Um 1200 errichteten die Walburger auf einem Felsplateau über dem Tal der Zschopau das Schloß. Wolkenstein wurde 1434 als Stadt bezeichnet, seit dem 13. Jahrhundert gibt es dort Zinn-, seit Mitte des 14. Jahrhunderts Silberbergbau. Ab dem 16. Jahrhundert beschäftigten sich viele der Einwohner mit Bortenwirken, Posamentieren und Spitzenklöppeln. Im 19. Jahrhundert kam zur Posamentenindustrie noch Knopffabrikation, Kartonagenfabrik und Baumwollspinnerei hinzu. Das Stadttor mit einer Figur des heiligen Bartholomäus (16. Jahrhundert) und die spätgotische Pfarrkirche (17. Jahrhundert) sind Sehenswürdigkeiten der Stadt. Die Stadt ist 4,73 km² groß und hat 1 701 Einwohner (1998).